Лекарство от стагнации: почему экономике не нужны госсубсидии

Российская экономика находится в стагнации последние полтора года, а прогнозы роста колеблются около нулевой отметки. Пока правительство готовит новые меры стимулирования, эксперты призывают к радикальному снижению ставок. Однако попытки искусственно «разогреть» рынок за счет бюджетных вливаний рискуют лишь усугубить структурные перекосы, лишая бизнес стимулов к самостоятельному развитию.

Текущая паника вокруг замедления ВВП напоминает тревогу родителя, готового дать ребенку антибиотики при первом повышении температуры. Оценки роста в диапазоне от плюс 0,5% до минус 0,8% подтверждают, что хозяйство страны замерло. Но вместо поиска «волшебных» рецептов властям стоит позволить рынку отреагировать на ситуацию естественным путем — через пересмотр цен, качества товаров и поиск новых контрагентов.

Адресная помощь зачастую вредит тем, кто к ней привык. Яркий пример — девелопмент. Отрасль, выросшая на льготной ипотеке, спровоцировала кратный рост цен и падение качества продукта. Теперь застройщики столкнулись с кризисом, но вместо новых субсидий им следует договариваться с банками и снижать стоимость жилья. Аналогичная ситуация в туризме: государство не должно оплачивать отдых в отелях за 50 тысяч рублей в сутки через льготные кредиты. Поддержка уместна лишь там, где бизнес действительно не справляется сам, например, при строительстве доступных трехзвездочных гостиниц.

Банковский сектор и средний бизнес

Для возобновления инвестиций необходимо ограничить сверхдоходы банков. Высокая процентная маржа и компенсации по льготным программам создали для крупных игроков избыточную подушку безопасности, которая мешает им искать реальные проекты для вложений. Чтобы деньги начали работать на экономику, ликвидность должна буквально давить на балансы кредитных организаций, заставляя их снижать доходность депозитов и искать заемщиков в реальном секторе.

Настоящим драйвером роста могут стать промышленные компании с оборотом от 0,5 до 15 млрд рублей в год. Именно этот средний бизнес демонстрировал устойчивость и готовность к развитию даже без масштабных бюджетных вливаний. Вместо того чтобы зацикливаться на расходах казны, требующих повышения налогов, необходимо детально изучить потребности этого сегмента. Если к концу года рыночные механизмы не справятся с болезнью самостоятельно, только тогда наступит время для «антибиотиков» в виде прямых государственных интервенций.