Банки Европы и США маскируют риски через частных инвесторов

Механизм синтетической передачи рисков (SRT) позволяет банкам не списывать активы с баланса, а лишь перекладывать ответственность за возможные убытки на хедж-фонды, пенсионные или страховые компании. Инвесторы получают взамен регулярные выплаты, доходность которых в текущих нестабильных условиях нередко превышает 10%. Для банков это эффективный способ формально соответствовать жестким требованиям Базеля III, сохраняя при этом ликвидность для выдачи новых кредитов.

Проблема заключается в непрозрачности процесса. По данным ЕЦБ, число сделок с небанковскими структурами, которые нередко сами кредитуются у тех же банков, выросла за 2024 год на 57–66%. Регуляторы признают, что информация о таких операциях остается крайне ограниченной. Банк Англии уже указывал на отсутствие должной проверки активов, предупреждая, что финансовые организации могут упаковывать высокорисковые «мусорные» долги в привлекательные предложения для внешних игроков.

Несмотря на опасения аналитиков, эксперты указывают на ключевое отличие от ситуации 2008 года: нынешние инструменты сложнее и диверсифицированы. В структуру сделок входят не только ипотечные, но и автокредиты, а также финансирование проектов в сфере искусственного интеллекта. Тем не менее, концентрация рисков в руках ограниченного числа небанковских инвесторов и отсутствие контроля за реальной устойчивостью участников рынка создают угрозу «эффекта домино». В условиях, когда 11,1% корпоративных кредитов крупнейших банков Европы уже вовлечены в подобные схемы, любая рыночная турбулентность может превратить скрытые обязательства в реальный канал заражения для всей глобальной финансовой системы.