Регионы России нарастили банковские долги до девятилетнего максимума

Почти половина всей долговой нагрузки приходится на пять субъектов: Кемеровскую, Архангельскую, Иркутскую, Нижегородскую и Мурманскую области. Концентрация займов в этих регионах объясняется зависимостью местных бюджетов от добывающих отраслей. Колебания цен на экспортные товары снижают налоговые поступления, вынуждая власти прибегать к заемным средствам. В остальных случаях банковские кредиты выступают инструментом оперативного управления ликвидностью, когда поступления в казну не совпадают по времени с графиком социальных выплат или финансированием инфраструктуры.

Коммерческие ссуды обходятся регионам значительно дороже бюджетных кредитов. Ставки по ним привязаны к уровню ключевой ЦБ и увеличиваются на 1–3,5 процентных пункта. В условиях жесткой денежно-кредитной политики обслуживание таких долгов становится ощутимой статьей расходов. Эксперты отмечают, что рост доли дорогих займов ограничивает возможности для развития: средства, которые могли бы пойти на строительство дорог или модернизацию ЖКХ, направляются на выплату банковских процентов.

Минфин и Банк России пока не видят признаков системного кризиса, указывая, что доля банковских кредитов в совокупном долге субъектов не превышает 20%, а коммерческая задолженность составляет лишь 0,5% ВВП. Тем не менее, долгосрочные риски сохраняются. В отличие от бюджетных займов, банковские продукты требуют постоянного рефинансирования. Если рост собственных доходов регионов замедлится, а стоимость рыночных денег останется высокой, бюджеты окажутся в зависимости от новых кредитов. В качестве противовеса правительство готовит поправки в Бюджетный кодекс, которые позволят регионам получать льготные займы на покрытие кассовых разрывов под 0,1% годовых, а также продолжает программу списания накопленных бюджетных долгов.