Минфин и банки не могут договориться по доходности ОФЗ

Банки, выступающие главными покупателями госдолга, готовятся к затяжному периоду жесткой денежно-кредитной политики. Пересмотр прогнозов ЦБ в апреле 2026 года подстегнул пессимизм: средняя годовая ставка теперь ожидается в диапазоне 14–14,5%. Аналитики SberCIB полагают, что регулятор удержит ставку на отметке 14,25% вплоть до осени, а к концу года она опустится лишь до 13,75%. Одновременно с этим эксперты ЦБ повысили прогноз по инфляции до 6,2%.

Напряжение на рынке привело к серии провальных размещений. 1 июля спрос на облигации выпуска 26251 составил лишь 25 миллиардов рублей при предложении в 110 миллиардов, что стало худшим показателем за последние 11 месяцев. Чтобы избежать дальнейшей дестабилизации, Минфин был вынужден отменить аукционы, запланированные на 8 июля. Ситуация осложняется необходимостью финансирования дефицита бюджета, который за первое полугодие 2026 года достиг 5,731 триллиона рублей, при этом государство уже привлекло 2,8 триллиона заемных средств.